人形机器人浪潮来袭！核心产业链关联上市公司全梳理

一、众擎机器人——多伦科技（核心关联）

• 关联关系：多伦科技为众擎机器人最高持股方，深度绑定核心订单
• 合作亮点：双方联合开发智能交通指挥机器人，相关产品已在南京江宁落地试点，后续订单放量确定性高

二、乐聚机器人——东方精工（深度绑定）

• 关联关系：东方精工持有乐聚机器人股份比例超6%，且签订长期订单绑定协议
• 合作价值：依托乐聚机器人在人形机器人领域的技术积累，东方精工将持续享受产业链红利

三、宇树科技——金发科技（双重绑定）

• 关联关系：金发科技既是宇树科技核心订单供应商，同时持有其部分股份
• 合作意义：深度参与宇树机器人核心零部件供应，受益于其机型量产落地进程

四、智元机器人——核心产业链标的

1. 蓝思科技（核心供应商）
   1. 合作定位：为智元机器人提供核心结构件，是其关键供应链企业
   2. 市场预期：对应市值增幅有望达40%-60%
2. 卧龙电驱（持股+核心供应）
   1. 关联关系：持有智元机器人0.74%股份，同时为其核心零部件供应商
   2. 产品价值：提供无框力矩电机及关节模组，在智元多款机型中占据核心份额，单机价值量1.5万元

五、小鹏机器人（IRON）——核心配套企业

1. 方正电机（控股+独家供应）
   1. 关联关系：与小鹏汽车共同成立方德机器人，方正电机持股60%
   2. 合作内容：包揽小鹏IRON机器人全部62个关节驱动系统供应，单机价值量高达8万元
2. 双林股份（丝杠核心供应商）
   1. 产品定位：为小鹏机器人提供核心丝杠部件
   2. 市场预期：对应市值增幅预计25%-45%

六、美的机器人（含库卡）——核心供应链

1. 夏厦精密（001306）
   1. 供应地位：美的协作机器人谐波减速器唯一供应商，传动效率达85%以上
   2. 拓展价值：已成功进入库卡全球供应链，打开国际市场空间
2. 合康新能（300048）
   1. 关联关系：美的集团控股18.66%，为美的工业技术板块核心企业
   2. 合作深度：核心控制供应商，深度参与美的机器人业务决策，协同推进技术研发与产能落地

七、小米机器人（CyberOne）——核心受益标的

1. 鸣志电器（603728）
   1. 核心优势：国内唯一实现微型空心杯电机量产的厂商，小米机器人最大受益者
   2. 产品价值：为CyberOne提供21个关节驱动电机，单机价值1.44万元，占机器人成本约30%
2. 龙溪股份（600592）
   1. 供应定位：核心结构件供应商，关节轴承领域全球龙头
   2. 技术实力：关节轴承全球市占率超30%（国内第一、全球前三），低摩擦复合材料技术适配人形机器人高精度运动需求，已获特斯拉Optimus认证

结语：把握机器人产业链投资机遇