前海开源基金首席杨德龙:2023年中国经济十大预测

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2023年1月4日10:21:40 评论 271 views 1698字阅读5分39秒
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资本市场有望走出结构性牛市行情,市场分化和行业轮动难以避免。

2023年,中国经济发展进入新时局,方向何在?以下是对2023年中国经济的十大预测。

第一,欧美经济增速放缓,通胀逐步回落,美联储3月份后结束本轮加息周期。欧洲经济形势也不容乐观,欧洲央行也将放缓收缩步伐。这些都会影响中国经济的走向。

第二,随着防疫措施出现实质性优化,中国消费和生产活动恢复正常,经济增速逐季回升,全年GDP将超过5%,这三年被压抑的消费需求有望出现报复性反弹。

第三,更多居民财富通过买基金或直接开户入市,为A股带来源源不断的增量资金。中国正面临居民储蓄大转移,工业化完成之后,居民财富通过各种渠道进入资本市场以获得财产性收入成为必然。过去两年新基金发行量都达到了3万亿元左右,2022年虽然受到市场赚钱效应比较差的影响,新基金发行量减少了一半,但是仍达到1.45万亿元。2023年随着经济复苏、股市好转,预计新基金发行有望重新上升,将会给A股带来增量资金。

第四,更多支持房地产行业政策出台,房地产投资和销售逐步回暖。2022年已经向房地产射出了“三支箭”,放开了房地产企业几乎所有的融资渠道,包括银行贷款、发债、发股票、发信托等,但是当前房地产市场依然低迷,2023年可能会出台更多针对销售端的政策。除了一线城市继续限购限贷之外,很多二三线城市将取消限购限贷。房地产是产业链非常长的一个行业,其行业复苏对整个经济的复苏都会起到很大的带动作用。

第五,货币政策继续宽松,保持流动性合理充裕,稳增长是央行重要的政策目标。美联储在2022年7次加息,我国并没有跟随,而是采取了降息降准的方式。2023年美联储将逐步结束加息周期,我国货币政策势必还会继续保持适度宽松,从而支持经济增长。

第六,财政政策更加积极,刺激消费和拉动投资政策陆续出台。

在刺激消费方面,可以通过发放消费券或者现金补贴的方式,给低收入人群更多的消费能力,低收入人群的消费倾向是高于高收入人群的,发放消费券或者现金补贴的效果比较明显。同时,可以通过家电下乡、汽车下乡等,提振大宗商品等耐用品销售。

在投资方面,一方面继续支持房地产行业转暖,特别是在房地产销售方面取消一些人为限制,保障刚性需求或改善性住房的合理购房需求,避免炒房。另一方面,可以在按揭贷款等方面给予更多优惠。

此外,我国有2亿股票账户,基金账户达到6亿,也就是说中国已经有几亿个家庭和股市相关。若股市的赚钱效应能够提高,股民的钱包鼓了,消费信心就来了,消费能力也来了。所以呵护牛市也是提升消费,推动经济复苏的一个重要手段。

第七,2023年资本市场有望走出结构性牛市行情,市场分化和行业轮动难以避免。看好消费、新能源和科技互联网三大龙头股。

第八,价值投资成为最主流的投资理念,白龙马股出现恢复性上涨,再次成为资金配置重点。虽然这两年白龙马股出现了下跌,但这并不是价值投资的失败,其中一个原因是之前涨幅过大,出现获利回吐,另外一个原因是宏观大环境向下导致的估值下降。预计2023年白龙马股将重新受到资金追捧,不排除个别白龙马股创出新高。

第九,港股通南向开通人民币交易,A股、港股联动增强吸引更多国际资金配置。从全球看,A股和港股的估值在全球主要资本市场里是比较便宜的,因此A股和港股2023年可能会出现恢复性上涨的机会。

近期包括高盛在内的国际大投行,纷纷看好A股及港股核心资产,加大了对于A股和港股的配置比例,体现出对于中国经济即将复苏的信心,以及对中国核心资产的信心。2023年无疑会有更多国际资本配置到A股和港股上。

第十,A股和港股出现结构性牛市行情,赚钱效应提升,大盘趋势反转,震荡上行。经过两年调整,A股和港股均处于历史大底的位置。虽然2022年11月份之后A股和港股出现一波强劲反弹走势,但是市场整体位置还是在历史底部附近,估值也比较便宜。现在市场趋势已经发生反转,从之前单边下跌进入震荡反弹阶段。

虽然反弹过程中可能有一波三折,但是反弹趋势不会改变,反转已经逐步形成。只不过由于经济面复苏是逐季回升,所以市场在反弹的过程中会出现结构性的行情,要抓住后疫情时代的机会,规避后疫情时代一些行业风险。

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  • 文本由 发表于 2023年1月4日10:21:40
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